中国证监会已就股权激励有关事项下发两个备忘录，对多个敏感问题作出明确规定，进一步提高了股权激励的审核标准。

　　【具体要求】

　　1、限制性股票授予价格不低于基准价的50%

　　少数上市公司在实施限制性股票激励时授予价格过低的，以定向发行方式进行限制性股票激励的，授予价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的50％；如果激励对象为控股股东、实际控制人的，自股票授予日起36个月内不得转让；若低于上述标准，激励方案将由中国证监会重组审核委员会讨论决定。

　　2、行权业绩指标不低于历史水平

　　上市公司设定的行权指标须考虑公司的业绩情况，原则上实行股权激励后的业绩指标（每股收益、加权净资产收益率和净利润增长率等）不低于历史水平。

　　3、无特殊原因不得预留股份

　　上市公司如无特殊原因，原则上不得预留股份。确有需要预留股份的，预留比例不得超过股权激励计划拟授予权益数量的10%。

　　4、股东不得直接向激励对象赠予(或转让)股份

　　为规避监管，少数上市公司曾借道股东实施股权激励，这一模式今后将被叫停，股东不得直接向激励对象赠予（或转让）股份。

　　5、上市公司监事不得成为激励对象

　　为确保上市公司监事独立性，充分发挥其监督作用，上市公司监事不得成为股权激励对象。      >>>详细

什么叫股权激励？

　　股权激励：随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化,世界各国的大公司为了合理激励公司管理人员,创新激励方式,纷纷推行了股票期权等形式的股权激励机制。股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。  >>>详细

　　第二轮股权激励启动后，以中粮地产为代表的5家公司在重大利好公布前突击进行股权激励，这一“投机行为”今后将不再发生。中国证监会上市部下发的股权激励有关事项备忘录，对上市公司重大事项前的时间窗口内不得进行股权激励等诸多敏感问题进行了明确规定。

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　　皮海洲：从严审批股权激励名不副实

　　看不出证监会对上市公司股权激励的审批“从严”在哪儿了。 自从股权激励实施以来，许多上市公司先后推出了各自的股权激励方案，一些公司的业绩也有了一定的提高。然而，在实施股权激励的上市公司中，也暴露出不容忽视的问题。证监会从严审批上市公司股权激励确实是很有必要的。只是，对于今天新公布的“从严”内容，让人无法产生共鸣。 >>>详细　　

　　《中国证券报》：股权激励 想说爱你不容易

　　股权激励，一直被视为将职业经理人的利益与企业股东的利益更紧密地捆绑在一起的“金手铐”，有利于企业的长足发展。然而，从2007年的年报看，国内上市公司引入这种机制后，有些公司却反而因此出现了巨额亏损。  >>>详细

　　皮海洲：当股权激励遭遇辞职套现

　　尽管上市公司实行股权激励做法的主观愿望是好的，但面对高管们辞职套现之举，上市公司实行股权激励的美好愿望最终落空并非没有可能。所以，要让上市公司的股权激励达到预期的目的，除了现行的股权激励制度需要作进一步的完善之外，坚决从制度上杜绝高管辞职套现现象的出现，也是重要条件之一。  >>>详细

　　简明：从救市到治市

　　针对A股市场一系列的问题，管理层正在从“救市”向“治市”积极过渡。新股发行制度改革和股权激励的规范，很明显是“治”，而非只是简单的“救”。我们认为——“救”仅仅只是应急的行为，真正解决问题必须要靠“治”。长期以来，利益分配严重失衡是困扰A股市场的一大障碍，导致中小投资者的利益得不到主张，实行新股发行制度改革和股权激励的规范的目的就是要让利益得到重新的分配，逐步向中小投资者倾斜。 >>>详细

　　在调控政策连续出台的背景下，股市出现的报复性反弹在意料之中，但市场是否已经真正走好，构成反转？还有待进一步确认。

　　推出融资融券

　　融资融券还能发挥价格稳定器的作用。在完善的市场体系下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。

　　规范再融资

　　一些上市公司庞大再融资计划，使投资者对类似这种行为的重演充满恐惧。中国A股市场再融资盛行的状况严重灼伤了广大投资者的信心和热情。中国平安拟融资1600亿元，造成股灾，让股民对这种圈钱式的再融资更是深恶痛绝。

　　股指期货上市

　　在A股惨遭“腰斩”，投资者资产被不断蚕食过程中，市场对监管层通过推出精心筹备已逾两年的沪深300指数期货来挽救A股市场的呼吁亦喧嚣日甚。

　　改革新股发行制度

　　对于现行国内新股发行制度的改革，目前主要有三种意见：一是恢复市值配售；二是效法香港的“人手千股”；三是变资金摇号为账户摇号。但不管怎样，现行新股发行制度，已经是广为人诟，我们有理由期待今年将会有较大突破。当新股“破发”或发行困难的时候，也许就是制度变革的最好契机。

　　强制分红与规范激励机制

　　现在一些上市公司只考虑再融资，投资者只能从市场上赚差价，更加加剧了股市震荡。很多公司业绩都很好，每年如果能分给投资者5%以上的红利，能保护投资人的利益，他们肯定愿意长期持有股票。     >>>详细